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南山铝业:联合齐力铝业增资BAI二期 抢占资源红利

时间:19-11-18 10:23    来源:金融界

11月15日晚间,南山铝业(行情600219,诊股)公告称,计划将与齐力铝业及MKU共同增资扩建印尼宾坦南山工业园二期100万吨氧化铝项目(以下简称“BAI二期项目”)。BAI二期项目总投资额为306,849.47万元,其中公司通过GAI出资人民币69,876.04万元,公司出资额占BAI二期项目总投资额的22.77%,BAI其他投资方对BAI二期项目的投资占二期项目总投资额的77.23%。

看好氧化铝市场未来前景

公司表示,基于对氧化铝产品未来市场前景的预判以及项目所在地的资源优势,为使BAI氧化铝项目生产达到规模化效益,加强公司行业竞争力,提高市场地位,提升BAI盈利能力,公司有意未来继续投资扩产BAI的氧化铝建设项目。

公告显示,BAI二期项目建设所需资金的主要来源,为BAI原股东对BAI增资及引进战略投资者的方式筹集。公司、红石铝业、MKU均为目前BAI的直接或间接股东,合计控制BAI的100%股权,本次增资将引进齐力铝业作为战略投资者,共同开展未来氧化铝项目建设。BAI本次增资完成后,GAI将持有72.7%股权;齐力铝业持有25%股权;MKU持有2.3%股权;其中公司和红石铝业作为GAI股东,将对GAI同比例出资。

目前,齐力铝业、MKU已与BAI就BAI新发行股份的认购事宜签署了股权认购协议。GAI、齐力铝业、MKU就齐力铝业、MKU认购BAI增发股份后,三方股东就BAI的运营、管理事宜签署了股东协议。

此外,公司以2017年配股募集资金投资建设的“印尼宾坦南山工业园100万吨氧化铝项目”正在顺利推进,前期港口建设及土地平整施工已完成,本次BAI增资及BAI二期项目不会影响。如果两个项目均进展顺利,公司未来将在印尼拥有200万吨氧化铝总产能。

东南亚最大铝企战略入股

值得注意的是,本次BAI引进的战略投资者齐力铝业成立于1986年,并于1993年在马来西亚上市,目前是东南亚最大的铝加工企业,拥有76万吨的电解铝产能和20万吨的挤压铝材产能。公司2018年销售额约为91亿马币,利润额7.7亿马币,目前市值约170亿马币。齐力铝业在英国、北美、澳大利亚、中国内地及香港均投资建设大型生产或销售基地。

根据今年5月齐力铝业与公司签署的框架协议,签署正式增资协议后,齐力铝业将与BAI公司签署氧化铝长期采购协议,作为BAI公司氧化铝产品的未来客户向BAI公司采购氧化铝产品。

公司表示,股权认购协议及股东协议如能顺利实施,将有助于进一步提升BAI的生产能力,扩大公司在海外的氧化铝生产规模,并借助齐力铝业拓展公司的海外市场空间,加快海外销售布局,使BAI氧化铝项目达到规模化效益,提高公司整体业绩和盈利水平,进一步增强公司国际竞争力。此外,引进齐力铝业能够使BAI获得稳定的下游客户,提前锁定市场。

抢占海外铝土资源红利

我国是氧化铝第一生产大国,但铝土矿却只占全球的3%,国内铝土矿资源已经无法满足铝企的需求。预计未来2-5年,中国铝土矿对外依存度有望稳步增至55%~60%,即进口增长3000万吨左右。2018年以来,除公司之外,还有中国铝业(601600)(行情601600,诊股)、山东魏桥、忠旺集团、新疆众和(行情600888,诊股)、中国水电、百矿集团、润迪铝业等多家公司宣布在几内亚、加纳等国家建设氧化铝加工项目,或者投资铝土矿开采项目。

以公司印尼BAI氧化铝项目为例,印尼铝土矿储量约为19 亿吨,目前主要在廖内省宾坦岛和西加里曼丹省塔燕镇开采。BAI100万吨氧化铝项目,位于印尼廖内群岛省宾坦岛,建成后将利用当地丰富的铝土矿及煤炭资源生产氧化铝。BAI项目集原材料、燃料动力及人力成本优势为一体,实现较低成本的氧化铝产能扩张。根据公告数据,该项目氧化铝单位平均生产成本较国内氧化铝单位生产成本低 13%左右。

资料显示,近年来,南山铝业在拥有完整产业链的基础上,对上游持续强化资源优势,对下游持续推动高端制造,优化产品结构,航空、汽车等高端用铝产品的认证范围快速扩大,销量大幅增加。随着高端产品营收提高,2019年前三季度,在铝价同比降幅较大的不利形势下,营业收入逆势增长9%。

分析指出,公司目前在建项目众多,上游在印尼投资建设合计200万吨氧化铝项目,有助于实现较低成本的氧化铝产能扩张,保证原料供应。下游继续推进高附加值产线项目,包括精密模锻件、高性能高端铝箔、航空航天用高强高韧高端铝合金以及汽车轻量化铝板带,公司在铝加工行业优势进一步巩固。在建项目预计将在未来两年陆续投产,支撑公司业绩持续增长。(CIS)